市场持续震荡 低位布局时机或已来临

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业内人士表示，投资者情绪的波动幅度会大于市场价格，同时投资者情绪的最高点和最低点往往滞后于市场价格的最高点和最低点，所以当市场波动较大时，从情绪出发去做决策往往不可能收到很好的投资效果。而当我们以长期的心态参与投资，可以规避市场大幅波动带来的情绪波动，不会被情绪左右而作出错误的投资决策

受各种因素影响，最近A股市场震荡调整，上证指数重新回到3200点下方，权益类基金净值普遍大幅回撤。站在当前时点，多家机构认为，当投资收益不及预期时，投资者应调整心态，不必急于“割肉离场”，而是采取有效的方法和策略积极应对。在经历较长时间调整后，很多优质企业的估值变得更有吸引力，低位布局的时机或已来临。

Choice数据显示，截至8月17日，8月以来主动权益类基金净值平均下跌3.61%，其中13只产品跌逾10%。睿远基金认为，获取收益需要忍耐波动，而波动是常态，在投资基金时需要逆向思维、延迟享受、长期投资、资产配置等。

“投资者情绪的波动幅度会大于市场价格，同时投资者情绪的最高点和最低点往往滞后于市场价格的最高点和最低点，所以当市场波动较大时，从情绪出发去做决策往往不可能收到很好的投资效果。而当我们以长期的心态参与投资，可以规避市场大幅波动带来的情绪波动，不会被情绪左右而作出错误的投资决策。”睿远基金称。

对于部分陷入焦虑情绪的投资者，汇丰晋信研究总监、基金经理闵良超建议，相信常识的力量。常识在于经济发展具有周期性，根据周期规律，经历底部之后，未来会迎来复苏。权益市场是经济发展的晴雨表，从常识角度来看，未来可以期待。“同时还要相信专业的力量。今年以来行情轮动比较快，更需要专业的研究支持和组合管理方法。”

站在当前时点，华夏基金认为，从7月最新数据来看，经济企稳回暖的信号不断累积，PMI已经连续2个月向上改善，同时PPI已经处于底部区间，有望带动库存周期触底回升。A股估值毫无疑问处于很便宜的位置，从资产配置角度来看，性价比很高。经济复苏的预期得到强化后，指数有望向上突破，目前低位布局的机会值得关注。

中欧基金分析称，从券商统计的数据来看，目前大多数中下游行业已进入被动去库存的阶段，其中有些佼佼者已经提前开始主动补库存。再结合中下游行业在历史上几轮库存周期的表现来看，中游的电力设备、电子以及下游的食品饮料、轻工制造等行业或更快地迎来复苏。

展望未来，国海富兰克林基金表示，对后市应更乐观一些。一方面，政策的呵护有助于扭转市场预期，整体估值有望修复；另一方面，经历持续调整后，很多优质企业的估值更低了，吸引力更大了，投资机会更多了。

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