三安光电上半年净利润同比下降约八成 明星公募、社保基金逆势加仓

受LED行业去库存影响市场竞争加剧，A股LED芯片龙头三安光电(600703)上半年业绩承压，8月4日晚间公司披露半年报显示，上半年实现归属净利润同比下降约八成，而碳化硅板块保持高速增长。另外，第二季度，明星基金经理谢治宇、傅鹏博以及社保基金等逆势加仓了三安光电。

半年报显示，2023年1-6月，三安光电实现营业收入64.69亿元，同比下降4.33%，归属净利润1.7亿元，同比下降约八成，扣非后净利润-5.55亿元，基本每股收益0.03元。单季度来看，第二季度公司净利润转亏4359万元。另外，上半年三安光电计提各类信用及资产减值损失共计3.61亿元。

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作为主营业务，三安光电LED芯片业绩承压，上半年销售收入49.47亿元，同比下降6.67%，不过，第二季度以来LED行业缓慢复苏。

三安光电指出，受行业去库存影响市场竞争加剧，公司LED芯片售价同比有所下降，产品结构调整未达预期，整体营业成本上升，盈利空间受挤压。第二季度以来，随着国内经济整体逐步回升，公司部分芯片产品价格开始上调，设备稼动率逐步提高，后续随着市场行情好转，公司经营业绩有望得到回升。

在细分领域，Mini/MicroLED、植物照明、车用照明、紫外/红外等LED细分领域的未来的发展确定性较强。目前，行业内采用Mini/MicroLED解决方案的新品不断涌现，产业链也进一步完善，上下游企业纷纷布局。

报告期内，三安光电全资子公司安瑞光电实现销售收入10.69亿元，同比增长21.85%。安瑞光电推出新品、推动量产的进度良好，智能化车灯产品在新一代自动驾驶车中份额逐步提高：基于Mini/MicroLED的像素化照明的星环灯已完成设计开发并向市场推广；像素化矩阵前照灯已导入顶级车型上应用。

相比LED芯片业绩承压，三安光电集成电路业务稳步推进，上半年实现销售收入15.22亿元，同比增长4.14%。据介绍，因碳化硅产能的持续释放，成本降低，公司毛利率有所提高，加上砷化镓射频和氮化镓射频业务的推进，集成电路整体毛利率增加7.75个百分点。

其中，在电力电子领域，三安光电业务产能持续爬坡，碳化硅产能1.5万片/月，硅基氮化镓产能2000片/月；碳化硅IDM平台湖南三安实现销售收入5.82亿元，同比增长178.86%。湖南三安6吋碳化硅衬底已通过数家国际大客户验证，并实现批量出货，未来两年产能已基本锁定，8吋衬底已实现小批量试制。另外，湖南三安与理想合资成立的规划年产240万只碳化硅半桥功率模块苏州斯科半导体，已完成动力设备安装、调试，待产线通线后进入试生产。

目前三安光电碳化硅二极管累计出货量领先，650V 20A可靠性数据已经达6000h，已迭代推出第四代高性能产品，通过车规认证的产品正持续出货。车规级1200V 16mΩ已在数家战略客户处进行模块验证，预计于2024年正式上车量产。MOSFET代工业务已与龙头新能源汽车及配套企业展开合作。

在硅基氮化镓领域，三安光电50V芯片代工平台已在消费电子领域广泛导入，与客户合作开发扩展至高可靠度的大功率工业电机、服务器以及汽车车载充电器等。高压900V器件已完成开发，并已导入到客户产品设计及系统验证。

上半年，三安光电加大了集成电路及Mini/MicroLED芯片、红外/紫外LED等细分领域的研发投入，研发费用约3亿元，同比增长近37%。

今年6月，三安光电还与意法半导体达成合作，双方在重庆设立合资公司，预计投入32亿元，从事碳化硅外延、芯片生产。项目在取得各项手续批复后开始建设，2025年完成阶段性建设并逐步投产，2028年达产，规划达产后生产8吋碳化硅晶圆1万片/周。

去年12月，三安光电定增募资约79亿元，投入湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目和补充流动资。其中，长沙福芯产业投资合伙企业和兴证全球基金分别认购约15亿元和14.26亿元，睿远基金认购约4.4亿元。

市场表现来看，第二季度以来三安光电股价累计下跌接近20%，不过，公募基金、社保逆势加仓。前十大流通股东中，谢治宇等管理的兴全合润、兴全合宜基金增持，第二季度末分别持股2.03%和1.16%；傅鹏博等管理的睿远成长价值基金增持2464万股至1.76%，另外，社保103基金增持至1.16%。

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