为什么可转债要下修？可转债下修是好是坏？

可转债是一种可以转换成股票的债券。持有可转债的投资者，在规定的转股期内，可以按照一个约定好的股价把可转债转成股票，这个约定的股价就是转股价。转股价一般在可转债发行时就已经确定好了的，然而有的可转债发行后也会下调转股价，这就是可转债下修。

可转债下调转股价的原因是什么?

如果一只可转债打算下调转股价，直接的原因基本上就是可转债的溢价率太高，而根本原因则是上市公司希望投资者把可转债都转成股票。

上市公司发行可转债的目的是为了融资，只有投资者把可转债转成股票，上市公司才能最大限度地达到这个目的。

因为可转债是债券，有利息，有固定期限，如果在到期后投资者没有转股，那么上市公司就得还本付息，这样从投资者手上拿到的融资还得再退回来。可如果投资者把可转债都转成股票，上市公司不仅不用还利息了，而且连本金都不用还了，这自然是上市公司最想要的结果。

所以，上市公司会想方设法地让投资者把可转债转成股票，下调转股价就是办法之一。

一只可转债的溢价率如果太高，其中的一个原因可能就是正股价大幅低于转股价。而如果可转债的正股价大幅低于转股价，这种情况下是没办法让可转债的投资者转股的，因为投资者只要转股就会立即出现亏损，只要不傻就不会这么做。

而下调转股价，就可以缩小甚至抹平正股价与转股价的差距，只要让正股价高于转股价，那么投资者转股的意愿就会大增，从而达到发行可转债的最终目的。

那么，对于投资者来说，可转债下调转股价，是利好还是利空呢?

可转债下修是利好还是利空?

首先，对于持有可转债的投资者来说，可转债下调转股价肯定属于利好。

因为可转债下调转股价后，哪怕是没能让转股价下调至正股价之下，也还是可以提高可转债的转股价值。随着转股价值的提升，通过可转债转股获利的机会也就更大了。

所以，如果可转债下调转股价，短期内大概率会推动可转债的市价上涨，对持有可转债的投资者来说无疑是利好。

次，对于持有可转债对应的股票的投资者来说，可能就是利空了。

因为可转债转股，会稀释原股东的股权，如果原股东手上没有持有可转债，在可转债转股后，其持有的股票所占的份额就会下降，在分红时拿到的总红利也会减少。

而可转债下调转股价，意味着同样数量的可转债可以转成更多的股票，这对于原股东股份的稀释作用更大，自然不是什么好事。

不过，如果原股东也持有可转债，倒是也可以通过把可转债转股来维持持股份额不变，此时对原股东来说就不会有什么影响了。

由于可转债下调转股价可能会损害部分股票投资者的利益，所以这些投资者可能就会在可转债下调转股价的前后把股票卖掉，造成股价短期下跌。

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