受益主导产品量价齐增，金安国纪经营业绩迎来高光时刻

布局大健康平抑覆铜板周期风险

尽管覆铜板价格不断上涨助推业绩向好，但覆铜板具有周期性。金安国纪积极布局，试图平抑周期性风险。

金安国纪一直深耕电子行业基础材料覆铜板领域，主要产品包括各种通用FR-5、FR-4、CEM-3等系列覆铜板及铝基覆铜板、半固化片等产品和特殊指标要求的无卤环保、高阻燃、耐CAF、高TG、高CTI等系列覆铜板，广泛用于家电、计算机、照明、汽车、通讯等电子行业。

覆铜板产业周期性较为明显。金安国纪于2011年上市，上市前后，公司经营业绩周期性波动。

2010年，上市前一年，金安国纪实现营业收入18.93亿元、净利润1.01亿元，同比分别增长61.99%、72.81%。2011年至2013年，上市初期三年，其实现的净利润分别为0.77亿元、0.46亿元、0.30亿元，连续三年下降，同比降幅为23.89%、39.97%、34.73%。2014年、2015年，经营有所回暖，净利润分别为0.43亿元、0.54亿元，同比增长41.75%、26.99%。

2016年、2017年，是覆铜板上一个涨价周期。这两年，金安国纪实现的净利润分别为3.41亿元、5.37亿元，同比增长530.21%、57.54%，大幅增长，且年度净利润5.37亿元为迄今为止最高值。

随着涨价周期退潮，覆铜板价格下降，金安国纪的净利润也开始下降。2018年、2019年，其实现的净利润分别为2.93亿元、1.56亿元，同比下降-45.47%、46.71%。

为了应对周期性风险，金安国纪进行了两手准备。一方面，公司延长产业链，从事覆铜板的原材料电子级玻纤布的生产和销售，其生产的电子级玻纤布主要为公司生产覆铜板提供原材料补充，增强产业链协同效应。另一方面，公司选择产业多元化。

2016年，金安国纪成立投资公司，专门负责在大健康、大消费领域的投资和发展。同时，公司成立医药事业部，决定进入医药和大健康领域发展。为此，公司实施了系列并购。

wind数据显示，2018月1月，金安国纪出资1.98亿元收购上海埃尔顿医疗器械有限公司60%股权，后者主要从事研发、生产内镜诊治器械的医疗器械生产。2019年1月底，公司支付现金1.88亿元将广西禅方药业有限公司100%股权及其相关债权收入囊中，标的公司主要从事中成药提取及制剂;原料药、外用药、中药材种植收购等的生产、研发及销售。当年9月30日，又出资约2.10亿元收购了承德天原药业有限公司80%股权。承德天原药业主要从事中成药提取及制剂、中药材种植及收购、中药饮片加工等的生产、研发及销售。

去年2月底，金安国纪公告称，出资1.53亿元认购澳大利亚StarComboPharmaLtd公司增发股份，进而获得其36.13%股权，后者主要从事营养补充药品的研发、生产和销售及电商业务。

至此，通过收购，金安国纪合计耗资约7.49亿元，控制了3家医药、医疗器械公司及参股一家保健品公司。

目前，医药板块已经成为金安国纪收入的贡献者。去年半年报显示，公司医药制造及医疗器械销售收入为0.91亿元，同比增长为61.49%，占主营业务收入的6.64%。(记者沈右荣)

标签： 金安国纪